A sazonalidade do Forex é o termo usado para as tendências que determinadas moedas podem ter exibido para se mover em determinadas direções em determinados momentos do ano civil. Existem padrões sazonais que influenciaram os mercados Forex? Por exemplo, se o dólar dos EUA mostrar uma tendência estatisticamente de aumentar em valor durante o mês de março em uma amostra de muitos anos, poderíamos dizer que ele tem uma tendência sazonal. Muitos estudos foram feitos investigando a sazonalidade do Forex, embora você possa se perguntar se vale a pena. Neste artigo, examinarei se houve algum comportamento sazonal de moedas exibidas a partir de um estudo dos últimos 36 anos de dados históricos e explique de que forma tais tendências podem ser causadas. Concluirei explicando as fraquezas de tais estudos e questionando se esses resultados são valiosos e, em caso afirmativo, como eles podem ser melhor utilizados pelos traders de Forex como previsão sazonal para obter lucro.
Tendências sazonais de Forex
Se olharmos para uma amostra bastante grande de dados, poderemos identificar algum comportamento sazonal da moeda. O maior intervalo de dados disponível para mim foi o índice do dólar americano e as outras moedas globais mais importantes em relação ao dólar dos EUA durante um período superior a 35 anos. Várias tendências sazonais podem ser identificadas claramente.
O índice do dólar americano tende a apresentar forte desempenho em janeiro e cai de maneira pronunciada durante o último trimestre do ano, na verdade a partir de setembro.
O euro, a libra esterlina e o franco suíço se comportam de maneira quase idêntica, e na imagem espelhada do Índice do Dólar dos Estados Unidos: apresentam um desempenho ruim em janeiro, depois aumentam de setembro até o final do ano civil.
O iene japonês sobe de agosto a outubro. Ele tende a apresentar um desempenho mais fraco em janeiro e melhor em setembro.
O dólar canadense é mais errático, com desempenho mais fraco durante os meses de julho e novembro, e mais fortemente durante junho.
Interpretando Tendências Sazonais Forex
O que mais se destaca desta revisão é um efeito de "fim de ano" que pode ser usado em uma previsão sazonal: o dólar cai conforme o final do ano se aproxima, e decola em janeiro com o início de um novo ano civil, com as outras moedas principalmente espelhando esse movimento. Existe uma explicação plausível sobre por que essa sazonalidade deve acontecer? Há, como o final do ano civil fornece um "viés de ancoragem", além de ser um prazo-chave para a tributação e elaboração de relatórios. Os gestores de fundos e dinheiro geralmente relatam o desempenho por ano civil, o que significa que os perdedores estarão se esforçando muito para vencer e os vencedores estarão se esforçando muito para não perder mais e mais à medida que o fim do ano se aproxima. Isso poderia fornecer combustível para tendências fortes, e há um antigo trader dizendo que o mês de dezembro costuma ser um mês horrível ou maravilhoso para se obter lucro nos mercados.
Questões tributárias não devem ser ignoradas, uma vez que a tributação sobre lucros e perdas é cobrada nos EUA e em muitos outros países com base no ano civil. Como muitos sistemas fiscais permitem que as perdas sejam anuladas com os lucros de um ano anterior, pode até haver uma boa razão para os detentores de posições perdedoras liquidarem essas posições antes do final de dezembro, e então comprá-las de volta assim que janeiro começar, apesar de do custo da transação.
A próxima área a examinar deve ser se há algum fator sazonal que impulsione as economias de qualquer um dos países das moedas. Das moedas analisadas, a única “moeda de commodity” é o dólar canadense, que é positivamente correlacionado com o preço do petróleo bruto. No entanto, o uso industrial de petróleo bruto supera qualquer consumo pessoal, então não podemos esperar que o inverno tenha qualquer efeito de sazonalidade e, de fato, isso não ocorre de qualquer maneira. Eu não vejo nenhuma evidência baseada neste estudo de comportamento sazonal particular das moedas.
Fraquezas Metodológicas
Antes de ficarmos muito empolgados com as vantagens potenciais dos efeitos sazonais que identificamos neste estudo, devemos questionar se o que temos aqui é convincente o suficiente para usar dentro de uma previsão sazonal com confiança. Há duas áreas em particular que devem nos interessar:
1. As moedas medidas, com exceção do Índice do Dólar dos Estados Unidos, foram medidas somente em relação ao dólar americano, e não como cestas totalmente ponderadas em relação a uma série de moedas.
2. Embora tenhamos analisado mais de 35 anos de dados, é questionável se isso é suficiente para fornecer uma amostra verdadeiramente representativa e significativa. A maioria dos estatísticos financeiros argumentaria que pelo menos 200 amostras são necessárias, e nós só temos cerca de 35.
Utilizando sazonalidade
A sazonalidade não deve ser a base de qualquer estratégia de negociação e eu nunca faria uma previsão “sazonal”. No entanto, há evidências de que o final do ano civil tende a produzir movimento direcional.