O Gold Fix
Em 2011, quando a Gold estava no auge de sua incrível tendência de alta de vários anos, que aumentou seu valor de US $ 300 para quase US $ 2000 por onça, eu estava tomando uma bebida com alguns gerentes de fundos. Um deles levantou a questão de Gold e disse que era uma pena que tantas pessoas com quem você conversou com grande interesse e conhecimento de Gold fossem tão irracionais em suas opiniões. Ele deu como exemplo um especialista em ouro com quem ele estava falando naquela manhã, que estava tentando convencê-lo de que o ouro estava a caminho de US $ 5.000 a onça. Eu apontei que o ouro já havia subido muito mais, mas ele apenas sorriu para mim e, como se viu, ele estava certo. Então ele passou a dizer algo que ficou na minha cabeça: “Se você tivesse simplesmente comprado Gold todas as noites e vendido na manhã seguinte, teria ganho muito dinheiro. Esse cara provou isso para mim.
Ele estava certo?
Ouro e hora do dia
Podemos testar essa teoria realizando um pequeno experimento. Vamos calcular os ganhos ou perdas de preço médio que teríamos se tivéssemos comprado Gold em diferentes momentos do dia, de 2001 até o final de 2016. O gestor do fundo estava usando o horário de Londres em seu exemplo e usaremos o Universal Time (Greenwich). Mean Time) que é basicamente a mesma coisa.
O primeiro teste está segurando Gold por um período de 4 horas. Em média, o ouro caiu 0,01% da meia-noite às 4 da manhã. Comprando às 4h, 8h e meio-dia, todos teriam produzido um aumento médio de preço de 0,01%. A compra às 16h teria produzido um aumento médio nos preços, que era de 0,02%. Comprar às 8 da noite teria produzido uma média de nenhuma mudança.
Até agora, parece que a declaração do gerente do fundo estava correta, pelo menos no sentido de que o ouro tendeu a subir no final do dia. Vamos dar mais um passo e calcular a média de um período de 16 horas. Isso permitiria que o ouro fosse comprado às 16h e vendido às 8h, então podemos realmente testar nossa hipótese com alguns resultados médios.
A compra na meia-noite e a venda às 16h produziu um ganho de 0,02%. Comprar às 4h e vender às 20h produziu um ganho de 0,05%. A compra às 8h e a venda na meia-noite gerou um ganho de 0,04%. A compra no meio-dia e a venda às 4h produziu um ganho de 0,03%. Comprar às 16h e vender às 8h produziu um ganho de 0,2%. Finalmente, comprando às 20h e vendendo ao meio-dia, obteve um ganho de 0,01%.
Portanto, nesta análise, a crença do gestor do fundo é errada. Pode ter sido certo para o período representado pelos poucos anos que antecederam a 2011, mas podemos realmente ver que comprar às 4 da manhã e vender às 20 horas teria produzido os melhores resultados, pelo menos em média. No entanto, ele estava certo em que a compra no final do dia parece produzir os melhores resultados a curto prazo.
Acontece que você não seria capaz de ganhar dinheiro com essa estratégia de comprar e vender todos os dias, porque o spread de varejo em ouro é igual, em média, a cerca de 0,05%, que era o lucro máximo obtido.
Esta investigação nos ensina alguma coisa sobre como a hora do dia pode ser usada como um fator na negociação de ouro?
O Gold Fix
O mercado spot de ouro é bastante incomum, pois há um processo chamado Gold Fix, que acontece duas vezes por dia, às 10h30 e às 15h30, horário de Londres. Os 11 maiores bancos que negociam barras de ouro são acompanhados por teleconferência, e passam por um processo que termina com a concordância de uma taxa representativa para o preço do ouro à vista. Essencialmente, o que acontece com o Gold Fix é que cada banco corresponde a todas as suas ordens de compra e venda e obtém um preço a partir disso, e então o processo é repetido entre os bancos, dando um preço global representativo que reflete um equilíbrio de todas as ordens de negociação.
Conclusão
O primeiro turno de uma hora depois do Gold Fix final é às 4 da tarde no horário de Londres. Você não pode ficar mais longe de um Gold Fix do que de quatro horas. Será que o mercado, sabendo que a correção está desmarcada e o preço está fora de perigo de qualquer manipulação possível, corre para comprar às 16h, respondendo por nossa conclusão de que o maior movimento de curto prazo começa às 16h?
A verdade não pode ser resolvida facilmente, mas pode ser muito mais prosaica. Às 16h, horário de Londres é geralmente às 9h, horário de Nova York, quando o grande centro financeiro do mundo abre para negócios. Essa janela de tempo, quando Nova York e Londres estão abertas, vê os maiores volumes estatisticamente em quase todos os ativos globais. Portanto, a corrida às 4 da tarde pode ser apenas o caso de ter a sala mais lotada, que se transformaria em um movimento de preço mais forte. Desde 2001, a direção geral do preço do Ouro tem sido ascendente, de modo que pode haver uma tendência da direcionalidade em geral tender por volta das 16h.
Em 2011, quando a Gold estava no auge de sua incrível tendência de alta de vários anos, que aumentou seu valor de US $ 300 para quase US $ 2000 por onça, eu estava tomando uma bebida com alguns gerentes de fundos. Um deles levantou a questão de Gold e disse que era uma pena que tantas pessoas com quem você conversou com grande interesse e conhecimento de Gold fossem tão irracionais em suas opiniões. Ele deu como exemplo um especialista em ouro com quem ele estava falando naquela manhã, que estava tentando convencê-lo de que o ouro estava a caminho de US $ 5.000 a onça. Eu apontei que o ouro já havia subido muito mais, mas ele apenas sorriu para mim e, como se viu, ele estava certo. Então ele passou a dizer algo que ficou na minha cabeça: “Se você tivesse simplesmente comprado Gold todas as noites e vendido na manhã seguinte, teria ganho muito dinheiro. Esse cara provou isso para mim.
Ele estava certo?
Ouro e hora do dia
Podemos testar essa teoria realizando um pequeno experimento. Vamos calcular os ganhos ou perdas de preço médio que teríamos se tivéssemos comprado Gold em diferentes momentos do dia, de 2001 até o final de 2016. O gestor do fundo estava usando o horário de Londres em seu exemplo e usaremos o Universal Time (Greenwich). Mean Time) que é basicamente a mesma coisa.
O primeiro teste está segurando Gold por um período de 4 horas. Em média, o ouro caiu 0,01% da meia-noite às 4 da manhã. Comprando às 4h, 8h e meio-dia, todos teriam produzido um aumento médio de preço de 0,01%. A compra às 16h teria produzido um aumento médio nos preços, que era de 0,02%. Comprar às 8 da noite teria produzido uma média de nenhuma mudança.
Até agora, parece que a declaração do gerente do fundo estava correta, pelo menos no sentido de que o ouro tendeu a subir no final do dia. Vamos dar mais um passo e calcular a média de um período de 16 horas. Isso permitiria que o ouro fosse comprado às 16h e vendido às 8h, então podemos realmente testar nossa hipótese com alguns resultados médios.
A compra na meia-noite e a venda às 16h produziu um ganho de 0,02%. Comprar às 4h e vender às 20h produziu um ganho de 0,05%. A compra às 8h e a venda na meia-noite gerou um ganho de 0,04%. A compra no meio-dia e a venda às 4h produziu um ganho de 0,03%. Comprar às 16h e vender às 8h produziu um ganho de 0,2%. Finalmente, comprando às 20h e vendendo ao meio-dia, obteve um ganho de 0,01%.
Portanto, nesta análise, a crença do gestor do fundo é errada. Pode ter sido certo para o período representado pelos poucos anos que antecederam a 2011, mas podemos realmente ver que comprar às 4 da manhã e vender às 20 horas teria produzido os melhores resultados, pelo menos em média. No entanto, ele estava certo em que a compra no final do dia parece produzir os melhores resultados a curto prazo.
Acontece que você não seria capaz de ganhar dinheiro com essa estratégia de comprar e vender todos os dias, porque o spread de varejo em ouro é igual, em média, a cerca de 0,05%, que era o lucro máximo obtido.
Esta investigação nos ensina alguma coisa sobre como a hora do dia pode ser usada como um fator na negociação de ouro?
O Gold Fix
O mercado spot de ouro é bastante incomum, pois há um processo chamado Gold Fix, que acontece duas vezes por dia, às 10h30 e às 15h30, horário de Londres. Os 11 maiores bancos que negociam barras de ouro são acompanhados por teleconferência, e passam por um processo que termina com a concordância de uma taxa representativa para o preço do ouro à vista. Essencialmente, o que acontece com o Gold Fix é que cada banco corresponde a todas as suas ordens de compra e venda e obtém um preço a partir disso, e então o processo é repetido entre os bancos, dando um preço global representativo que reflete um equilíbrio de todas as ordens de negociação.
Conclusão
O primeiro turno de uma hora depois do Gold Fix final é às 4 da tarde no horário de Londres. Você não pode ficar mais longe de um Gold Fix do que de quatro horas. Será que o mercado, sabendo que a correção está desmarcada e o preço está fora de perigo de qualquer manipulação possível, corre para comprar às 16h, respondendo por nossa conclusão de que o maior movimento de curto prazo começa às 16h?
A verdade não pode ser resolvida facilmente, mas pode ser muito mais prosaica. Às 16h, horário de Londres é geralmente às 9h, horário de Nova York, quando o grande centro financeiro do mundo abre para negócios. Essa janela de tempo, quando Nova York e Londres estão abertas, vê os maiores volumes estatisticamente em quase todos os ativos globais. Portanto, a corrida às 4 da tarde pode ser apenas o caso de ter a sala mais lotada, que se transformaria em um movimento de preço mais forte. Desde 2001, a direção geral do preço do Ouro tem sido ascendente, de modo que pode haver uma tendência da direcionalidade em geral tender por volta das 16h.